Eu escrevo sobre tendências e tecnologias na minha newsletter, o sunday drops. E conto histórias de empresas no meu podcast, o Aura por Lucas Abreu.
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O Brasil tem 53 milhões de usuários mensais no ChatGPT.
Isso é 25% da população. Excluindo crianças e aposentados, já representa uma parcela muito relevante da população economicamente ativa.
A história não se repete, mas rima: o mesmo país que adotou em massa o pix, as redes sociais, adere com intensidade a AI.
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Lula não será reeleito — e quem explica isso não é um analista político, mas as ideias de Adam Grant, professor de psicologia em Wharton.
Grant mostra que existem duas formas de convencer alguém:
1) quando algo parece seguro, a melhor estratégia é mostrar o que se ganha;
2) mas quando parece arriscado, é mais eficaz mostrar o que se perde.
É o que vemos na publicidade:
– O iPhone vende o desejo do novo.
– O Ozempic, o medo da obesidade.
Em 2022, Lula venceu vendendo esperança, a “picanha e cerveja” como símbolo de alívio.
Mas a promessa não se cumpriu e isso é comprovado pela alta rejeição.
E, em 2026, o país votará com medo, não com desejo.
Incerteza econômica, violência nas manchetes, sensação de desordem.
O clima não é de segurança, mas de medo.
E, quando o medo domina, o eleitor não quer promessas de futuro; quer garantias de proteção.
A pauta da segurança pública virou o principal gatilho emocional do país.
E esse é justamente o ponto cego do governo atual, marcado por declarações como “traficante é vítima do usuário" e pelo discurso moderado da esquerda no que se trata de crime.
É aqui que a psicologia de Adam Grant encontra a política brasileira:
campanhas baseadas em esperança têm pouco espaço em um cenário caótico como vivemos.
O jogo é de quem traduz o medo em discurso de ordem.
Em tempos de medo, vence quem promete segurança.
- esse post foi inspirado em adam grant e nos posts do @RobertoReis
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Trabalho com VC desde 2017 e ainda me surpreendo como muitos founders não entendem o que um fundo de Venture Capital busca.
8 características que empreendedores precisam saber que VCs buscam nos seus investimentos👇🧵
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I've talked to 10 of the most relevant LATAM VC firms in the last week to understand the important current metrics for then:
There is a tailwind from "Top-Line" (Growth of Users and Revenue) to "Bottom-Line (Efficiency, Margins).
Here are the 5 essential metrics: 👇🧵
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em 2011, o btg pactual vivia o auge.
crescimento recorde, o ipo se aproximava.
mas andré esteves fez o impensável:
proibiu todos de vender ações no ipo.
ele sabia que quando o dinheiro chega cedo demais, a urgência morre.
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Uma das minhas ferramentas de aprendizado é o Twitter.
Há muito conteúdo bom sobre startups e venture capital, mas é dificil de achar as melhores contas.
Seguem os 7 melhores perfis LATAM sobre Venture e startups:
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IPO do BTG foi em 2012:
Entre 2009 e 2011, o BTG cresceu quase 40% em receita e lucro, chegando a R$3 bi de faturamento.
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Luiz Cezar Fernandes.
Fundador do BTG Pactual e do Garantia. Uma lenda que saiu do nada e transformou para sempre a história do mercado financeiro.
Lições desse almoço que levarei comigo:
1) Seja sempre mais audaz.
2) Partnership é voz, não só equity.
3) Ser diferente é um superpoder. (nos anos 70, Luiz já trabalhava de cabelão, barba e camiseta).
4) É muito óbvio quem vai se destacar e quem quer fazer acontecer. Era óbvio o sucesso de pessoas como Marcel Telles e André Esteves
5) No fim, tudo se resume ao amor e à cumplicidade das pessoas ao seu lado.
Obrigado, Luiz, por abrir caminhos e mostrar que, acima dos números, são as pessoas que transformam o mercado.
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O colapso do Silicon Valley Bank: Foi digna de uma morte de instituição, que como dizem, não é morrida, e sim matada.
Minhas reflexões estão condensadas no artigo abaixo:
abreu.substack.com/p/silicon…
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the craziest thing is that yesterday Sam posted the "death star" and today the vibe is completely off.
wtf is happening
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1/ DeepSeek está no centro das conversas sobre IA, mas o que realmente importa?
Aqui está tudo o que você, investidor, precisa saber sobre o modelo R-1 e suas implicações no mercado.
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Efeito Multiplicador Luiz Cezar Fernandes.
O impacto dele vai muito além do Garantia e BTG Pactual.
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The Big Reset ⚠️
VTEX is the "brazilian shopify" and it was listed on NASDAQ in July/2021.
IPO Valuation: US$ 3.5B.
Revenue Multiple: 22x 2022 Estimatives.
Current Valuation: US$ 775M
Revenue Multiple: 4.48x 2022 Estimatives.
This is the magnitude of the change.
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I have studied the 20 LatAm tech companies publicly listed with >100M USD revenue. Here are the insights:
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Essa semana entrevistei o CEO da Afya e em breve vai sair no meu podcast.
Existe a previsão de termos mais de 1.3 milhões de médicos em 2035, o que nos fará um dos 10 países com maior número de médico por habitantes do mundo.
O número de matriculados em medicina mais do que dobrou nos ultimos 10 anos e salvo engano agora temos algo em torno de 240 mil pessoas matriculadas em curso.
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A história do BTG Pactual, Parte 1, com Ariane Abdallah.
Ariane escreveu "De Volta ao Jogo", sobre a história do BTG.
Lições dessa história:
1) Nada é mais poderoso do que a coragem de agir. A trajetória de Cezar Fernandes e André Esteves comprovam isso.
2) A vida acontece gradualmente, e então, de repente.
Nada incomoda mais um empreendedor do que ficar longe da tomada de decisão.
3) Todo ser humano é igual e quer ser aceito, independente do status ou condição financeira.
4) O segredo do sucesso inicial do Pactual foi a complementariedade de habilidades e de formas de pensar. Cezar, o empreendedor. Jakurski, o trader gestor de risco. Guedes, o visionário. Cada um brilhou de forma diferente, e em tempos diferentes.
5) As trajetórias de empresas são mais uma “steep curve” do que uma curva linear”.
6) Qualquer arbitragem é poder. A arbitragem de informação era uma das armas dos anos 90 e foi crucial para o crescimento do Pactual, como foi o caso do investimento na Telebras.
7) As virtudes do Esteves eram simples: Disciplinado, Trabalhador e Corajoso. Não existe um “grande segredo” por trás do sucesso dos grandes empreendedores.
8) A busca incessante por talento e foco na retenção foi o grande diferencial competitivo de longo prazo do Pactual.
9) A doença da vitória é perigosa e acontece em times de muito sucesso: uma parte quer acelerar e a outra desacalear. É um desalinhamento estrutural que o Pactual lidou tanto em 1994 como em 2004.
10) Lidar com o foco é o maior desafio de todo empreendedor.
11) Poder é igual sabonete: se você usar demais, ele acaba.
12) Cuidado com a guilhotina: um dia ela pode ser usada contra você.
13) Não se aumenta posição perdedora e se está errado, desfaz.
14) Tal qual Cesar de Roma, a derrocada do Cezar Fernandes nasceu do “poder imperial”.
15) Nunca se deve errar maior do que o seu tamanho.
16) Mentalidade (e participação de dono) é crucial para longevidade.
17) O mundo ideal não existe: a fusão com o Goldman não deu certo.
18)É muito difícil mudar uma cultura centenária é a lição da fusão que deu errada do UBS Pactual.
19) Velocidade e intensidade sao diferenciais competitivos.
20) O contexto macro muda por completo a precificação. Esteves vendeu a 10x PL e comprou 2 anos depois a 1x PL.
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I studied the 2 biggest Neobanks in Brazil, and I believe there is an opportunity to reflect on👇
Nubank 🟪 vs Banco Inter 🟧
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Ser um melhor comunicador pode mudar sua vida.
Seja um comunicador mais eficaz e tenha argumentos mais persuasivos utilizando o princípio da pirâmide de Minto 👇🧵
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Três anos escrevendo sobre tecnologia, todo domingo.
Já são 8.9k inscritos na minha newsletter e a meta é bater 9k — e, quem sabe, 10k até o fim do ano!
Se curte o que compartilho aqui, dá uma chance. Link na bio para tio elon não reduzir o alcance.
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One of the biggest opportunities for Brazil to build global companies lies in startups developing WhatsApp-based solutions:
1) Brazil is a global leader in WhatsApp usage: 99% of people have the app installed, and 92% use it daily.
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1/ Parece que todo mundo está correndo, não é?
No meu Instagram, entre meus amigos e por todos os cantos, vejo pessoas completando 10k ou meia maratona. Curioso sobre essa tendência, decidi investigar mais a fundo. 🧵
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Meu Podcast está no ar.
É a realização de um sonho. Sempre fui fã assíduo do formato e resolvi dar um passo no desconhecido e criar o meu.
A ideia é ter conversas boas sobre tendências com pessoas curiosas que vivam e entendam sobre um assunto. O primeiro episódio é com o grande @edmarferreira : O Ed foi co-founder da Rock Content e fundou a Coeus Ventures, uma Venture Builder focada em AI.
Aprendi muito com ele nos últimos anos e o episódio foi uma conversa (ou aula!) sobre o passado, presente e futuro da AI. Dentre os assuntos está: "Chegaremos na Singularidade?", "O que morar em SF ensina?", "Dicas de Carreira". Ficou muito legal.
Não vou postar o link para não reduzir o alcance do post, mas busca "Abreu Podcast" no Spotify ou vai no meu blog para acessar.
Novo desafio, novos aprendizados!!! Feliz!
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Venture Capital está se transformando.
Os fundos estão ficando cada vez maiores.
Já na LatAm, essa lógica não está acontecendo. A região, como sempre, segue sua própria rota de fundos menores, mas especialistas.
Saiba mais no sunday drops deste domingo (próximo tweet).
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After 4 incredible years, I’m writing to share that I’ll soon be finishing my time at Astella.
I wanted to take this moment to express my gratitude for the incredible journey.
I want to thank Astella's partners, team, and all the founders/investors from whom I’ve learnt so much over the past 4 years
I am very thrilled about what's to come and will keep you updated on my next big move.
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Grok 3 - O modelo mais inteligente do mundo?
A xAI, de Elon Musk, lançou o Grok 3, que superou Gemini-2 Pro, Claude 3.5 Sonnet e GPT-4o em testes de código, matemática e ciência, alcançando o status de "estado da arte".
O que você precisa saber sobre isso?
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A mudança tectônica das redes sociais: o seguidor vale cada vez menos graças a era dos algoritmos.
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na minha newsletter, escrevi pelo menos uns 20 artigos citando @nubank e o @velez_david.
Hoje foi o dia que ele, o maior CEO da nossa geração na LatAm, comentou sobre um deles. Que honra.
Ainda vou escrever um livro sobre a revolução roxa! 💜
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estou produzindo o melhor projeto de conteúdo da minha vida.
espero lançar em outubro. esse eu investi forte meu network, a minha cabeça, muitas horas e sinto a responsabilidade que tô carregando de pessoas incríveis que estão confiando em mim.
muito trabalho para fazer, mas cada segundo investido me deixa mais animado.
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Logistics Cost (Share of GDP):
🇧🇷: ~25%
🇨🇳: ~18%
🇺🇸: ~10%
While logistics costs can amount to 25% of delivered costs in some developing economies, they can go as low as 8% in advanced economies.
Turn logistics more efficiently is a must for developing countries.
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O déficit fiscal de US$1.8tn por trás das Tarifas de Trump
Se gostou, segue @abreunotes
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online B2B transactions penetration (2020):
🇯🇵 Japan 31.7 %
🇺🇸 United States 14 %
🇧🇷 Brazil 1 %
for those wondering why world-classes venture capital firms like @a16z are investing in Brazilian startups in the sector...
source: infracommerce IPO prospect
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1/ É domingão e quero falar sobre um tema muito importante: Moats.
O termo foi popularizado pelo bom velhinho Warren Buffet e refere-se à capacidade de uma empresa de manter vantagens competitivas sobre seus concorrentes, a fim de proteger lucros de longo prazo e market-share
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$MELI, the largest LatAm tech stock, continues to grow at 36% YoY, with a US$13 billion revenue base. That's impressive!
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Ricardo Kanitz, fundador da Spectra, sobre as três estratégias para o sucesso de um fundo de VC no Brasil.
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Idea:
A VC fund that has an obligation to share the analysis report with the founder when it conducts a deep dive.
In the worst case, the founder gains a sense of the concerns for the following rounds.
In the best case, the fund will add more operators/consultants to provide ideas/insights to the founder.
This at least increases the value of hours in the engagement process.
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A história do Figma.
Vale a pena ser contada, pois:
1) Ela lidera uma categoria e é amada por seus usuários.
2) Desafiou o gigante do setor (Adobe) através de tecnologia.
3) Demorou 4 anos para lançar um produto.
4) Cresceu de 0 para US$800M em 7 anos.
5) Está se tornando a plataforma de desenvolvimento completa de produtos digitais.
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If you are curious about Venture Capital
Here are 10 tweets to help you to understand this market 🧵⬇️
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Abreu's predictions:
#MELI will establish a pharmacy in the US$30 billion market (BR) and become one of the leading suppliers, especially for chronic conditions.
It will benefit from the digitization of this type of purchase and leverage its massive supply chain.
Brazil seems poised to follow a similar playbook as Amazon.
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companies that I would have equity in brazil: Dengo Chocolates.
What a concept, store experience and taste
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I talked with +17 international funds in 10 days about LatAm Tech Ecosystem.
Here are the main takeaways:
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Hernan Kazah co-fundou o Mercado Livre, a empresa mais valiosa da América Latina, e a @KaszekVentures , o principal fundo da região.
Reflito sobre o que eu aprendi com o nosso bate papo no sunday drops podcast no vídeo abaixo.
Obs: O podcast na íntegra está na minha bio.
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I researched all the deals from series B invested in Brazil from July 21 to October 21 (2H 2021)
Here what I found 👇
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@THIAGOSALOMAO e @josueguedes_ são fundadores do Market Makers, que é o principal podcast do mercado financeiro.
Aprendizados deste episódio:
1) Dissociar ruído de sinal. Tem uma frase famosa que diz: “o mercado de ações é uma grande distração para o negócio de investimentos”. O maior desafio de investidores e empreendedores é filtrar distrações e focar nos fundamentos. O Nubank nasceu em um momento de incerteza política e econômica, mas seu sucesso veio da solidez do negócio, não do cenário externo.
2) Ciclos e Oportunidades. Como Howard Marks aponta, os mercados seguem ciclos. As melhores oportunidades surgem na baixa, mas aproveitá-las exige: a) paciência ou da b) convicção técnica sobre fundamentos,
3) Evite grandes ciladas. O aprendizado que o Salomão leva do Pedro Damasceno (da Dynamo) é que só de evitar as grandes ciladas de investimento, no longo prazo você está a frente dos outros (Conselho que vale para muito além do mercado financeiro).
4) Capital humano é o diferencial. Em um mundo onde a tecnologia nivela habilidades técnicas, a qualidade humana dos gestores se torna a maior vantagem competitiva. O conhecimento profundo é o que separa os melhores dos outros. o.
5) O business Disney. O Market Makers é um negócio que chamo “Disney”. Conteúdo está no centro e as outras iniciativas (como comunidade e fundo) está ao redor. É um modelo que ficará cada vez mais em evidência.
6) Propósito na decisão. Escolha o caminho que brilha seu olho (e pergunte as pessoas do seu lado).
Assista abaixo!
Timestamps:
O Contexto Atual do Brasil: Pessimismo no Mercado: 00:01:00
A Mudança Constante: Como a Narrativa do Mercado Evolui 00:06:44
Características Comuns dos Melhores Gestores de Mercado 00:14:18
O Papel da Inteligência Artificial no Mercado Financeiro 00:18:30
O Valor do Aprendizado Constante e da Curiosidade 00:26:30
Construção do Market Makers 00:35:35
A Marca Registrada: Interesse Genuíno em Extrair Conhecimento 00:45:35
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Vou entrevistar os homens por de trás do melhor podcast de finanças do brasil @mmakersoficial.
O que devo perguntar para o @THIAGOSALOMAO e @josueguedes_ ?
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On VC content: I believe funds should either fully embrace high-quality content and invest time/resources or maintain a low-profile, a bit mysterious approach.
The middle ground often involves ghostwriters/half baked ideas and tends to be mostly mediocre.
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The number of LATAM startups in @ycombinator decreases proportionally to the overall reduction of the batches.
Regarding "share," we are behind the peak but still significantly meaningful: ~8% of the batch companies are LATAM based.
Check the graph:
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On a yearly basis, @nubank grows at 2x more than any other LatAm listed company
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The Big Reset ⚠️ (pt2)
@nubank is the LATAM neobank leader and it was listed on NASDAQ in Dec/2021.
IPO Valuation: US$ 41.5B
Revenue Multiple: 24x 2021 .
Current Valuation: US$ 17.2B
Revenue Multiple: 10.1x 2021.
This is the magnitude of the change in the markets.
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Yeah! 4 digits! obrigado a todos!!!!
como prometido, vou fazer um evento virtual pra jovens interessados em entrar em VC com dicas práticas sobre como entrar no mercado e também sobre o que é o trabalho do dia-dia...
mais detalhes em breve.
vamo que vamo
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10k!!
Crescer e amplificar o impacto do meu trabalho é demais, mas o que eu tô sentindo é gratidão por tanta gente boa me apoiando, incentivando e torcendo por mim.
Obrigado a todos e agora vamos em buscar de novos caminhos, novas conquistas, novas metas.
Uma meta é uma coisa meio sem sentido e maluca, mas é importante porque nos faz crescer e ganhar a batalha de hoje, afinal, o agora é tudo que temos.
Mas chega de filosofar, já que hoje é sexta. Segue abaixo a foto do momento em que alcancei os 10k, tirada pela minha irmã, ao lado de amigos e irmãos que estão comigo desde sempre.
Obrigado pelo apoio e até domingo!
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I met @pedrosorren through twitter. We became friends and I see him as a mentor.
Thanks for the lessons along the way and pleasure to host you in my podcast. Insane ratio of insights per minute.
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I've talked to some of the most relevant LATAM VC, Growth, and Tech Investors to understand the "Startup Winter" impact on the LATAM market.
Here are the hypothesis: 👇🧵
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craigslist fez algo único: um dos negócios mais defensáveis da história.
70 países, R$ 1B receita, 80-90% margens, 50 funcionários, 60M de usuários no US
se você entrasse 25 anos atrás no site ou hoje, iria encontrar praticamente a mesma interface:
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life happens when you do things constantly.
I will tweet every day for the next 90 days about tech, startups and other random things.
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Absurdamente animado para divulgar esse novo projeto.
A história da Valve no estilo "acquired".
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A regra dos 3 anos
para ter sucesso, é preciso se dedicar por pelo menos 3 anos até ter qualquer resultado transformador.
essa é a tese do @mattdavella me ajuda me ajuda a enxergar o longo prazo em meio a neblina do do dia-dia e das demandas momentâneas.
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O ARTIGO MAIS IMPORTANTE DA MINHA VIDA e eu nem tinha newsletter na época.
[CAMPANHA 10K: Contagem atual: 9.920]
Escrevi um artigo em 2020 sobre COMO ENTRAR EM VENTURE CAPITAL. No final dele, tinha um call to action assim:
"Caso deseje se aprofundar ou tirar dúvidas, manda um email para XYZ e marcamos um papo. Vai ser um prazer conhecer a sua história e ajudá-lo (a) de alguma forma nessa jornada."
Desse call to action, eu conversei com mais de 50 pessoas. Algumas delas hoje são analistas/associates dos principais fundos de VC do Brasil. Pessoas de fora da minha bolha, de vários lugares e origens diferentes.
Isso me mostrou o poder da escrita e foi inevitável. Nesse momento eu decidi: vou criar uma newsletter.
AÇÃO PRODUZ INFORMAÇÃO.
Não posso falar desse momento sem agradecer ao @erigonatti , que deu a ideia de escrever sobre este tema e também a Astella que com o alcance e respeito do ecossistema, deu MUITA visibilidade ao artigo.
A cada 20 seguidores na newsletter, uma nova história bloqueada.
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My good friend is the first brazilian to be a @thielfellowship member.
So proud for you buddy. I know that it is only the beginning.
Keep pushing all the boundaries.
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1/ A Nubenkarização das teses das startups do Brasil...
Quando entrei no mercado de Venture Capital, era super comum receber decks de empreendedores com o storytelling de que era o "Uber" de algum mercado.
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joao, imagine só: vc é o CMO de uma empresa e chega para o conselho e fala "temos 25 prioridades esse ano para o marketing"
pqp esse país nao é serio
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Vamos superar os 3.000 subscribers?
85 artigos depois, estou perto de alcançar um marco na newsletter: 3.000 subscribers.
Se você gosta de tecnologia, assine no link ao lado: abreu.substack.com
Se você considera valioso, compartilha com alguém ou retweetta :)
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sumido das redes e da newsletter por motivos de:
estou trabalhando no maior projeto de artigo da minha vida ao lado de uma pessoa que respeito muito e com a colaboração de muitas referências.
aguarde que no dia 20 de dezembro teremos uma grande novidade.
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O voo mais alto de um Venture Capital
@JDVance1 foi indicado por @realDonaldTrump como vice-presidente para 2024. Ex-fuzileiro, advogado, autor de "Hillbilly Elegy", Vance atuou em VC por 10 anos. Ele defende políticas antitruste para fomentar a inovação e mostra preocupação com big tech. Sua ascensão reflete a interseção crescente entre tecnologia e política.
como que ninguém do mercado tech VC brasil tá falando disso? kkkk
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Episódio 10 com Raphael Dyxklay, founder da fintech Barte, que cresceu 10x nos últimos 10 meses.
O tema foi insights semi-controversos do mundo das startups: linearidade vs exponencialidade, trabalho presencial vs remoto, dentre outros.
Disponível em todas as plataformas.
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Pergunta que adoro fazer para growth tech investor (cheques a partir de US$ 10MM):
- O que importa para você na avaliação de uma oportunidade?
hoje almocei com um investor de um fundo gigante global e que está fazendo deals na LATAM.
Segundo ele, são 3 aspectos principais:
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The market is irrational in the short term and surprisingly rational in the long term.
Rule of thumb also applies to Venture Capital
irrational bubbles in markets with high customer acquisition costs, low loyalty and weak economics tend to fail in long term
i.e: Micromobility
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fazer o bem, conectar pessoas boas e as coisas acontecem. Fiz por alguns, outros fazem por mim. A vida é isto e no meio dessa aleatoriedade impactamos e somos impactados por atitudes boas.
Boa semana galera.
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Como o @Tiagogreis conseguiu os primeiros 10.000 leads para Suno? 👇
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Hi Twitter,
I will be in NY from 19-21apr and in SF from 21-27apr.
My goal is to develop connections with international Venture Capitalists that are curious about LatAm/Brazil.
I've been working as VC in the region since 2017 and I am prepared with data and insider infos about the region that could help you.
Who should I meet? DMs are open.
as @HarryStebbings would say, Twitter, do your magic!
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mais de 70% das pessoas que deram play no podcast com o @Leonardootero61 terminaram. Isto é muito alto para um podcast. Deve estar bom né?
Acessem no spotify "Abreu Podcast"
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